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9年，
本东京证券市场还沉浸在债权国行
中，股价继续上涨。
1989年5月，本开始实施紧缩的货币政策，但经225指数对此毫
无反应地继续上升。不过，经过分析我觉得，下半年经指数的上涨有被
作
的嫌疑。因为在这段时间里，上涨的股票只是少数的经225指数的成份股，
大多数的股票在这段时间里开始显露疲态。
具可靠资料显示，在1989年本开始实施紧缩货币政策之后，经验丰富
的美国机构投资者一面继续买进对经225指数影响大的成份股，通过推动少
数成份股的上涨，从而使经225指数维持涨势。与此同时，在经225指
数期货市场大量抛空经225指数期货。
当在经225指数期货市场上积累了足够的抛出仓位后，开始大量抛出对
经225指数影响大的成份股票，推动经225指数快速下跌。同时，在
经225指数期货市场大量抛空，使经225指数期货快速下跌。这样，股票
市场和股票指数期货市场相互推动，引发股票市场的恐慌绪，导致两个市场不
断下跌。
如果没有外部破坏
的震
，本也许可能以缓和的紧缩逐渐实现软着陆，
但是本没有想到，这是一场国际银行家不宣而战的金融绞杀行动。美国用大
量现金去买，本认为根本不可能发生的本股市
跌的可能，双方赌的就是
经指数的走向，如果指数下跌，美国赚钱，本赔钱，如果指数上升，
况正好反过来。1989年年底，本股市达到了历史巅峰，经指数冲到了3
8915点，大批的股指沽空期权终于开始发威。
高盛公司从本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将
其卖给权证的购买者，并承诺在经指数走低时支付收益给经指数认沽权证
的拥有者。该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，本股市
再也吃不住劲了。不可遏制的跌就象意外的狂风骤雨劈面向们袭来，一夜变
巨富的美梦化成噩梦深渊，恐慌绪笼罩着投资者的心。
好像美国老虎基金现在就在本市场上做空，而还有很多对
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