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有二：其一是为了减轻与美
国利益关系密切的南美巨额债务国的债务，其二是为了刺激不景气的经济。在降
息之前，美联储主席沃尔克先与
本、联邦德国进行协商，希望德意志联邦银行
和本银行同时降息。沃尔克的理由很简单：三国同时降息才能维持美元的稳定。
因为美国降息而本和联邦德国维持利率不变将导致美元贬值，美元贬值将
损害这两国在美国的利益。
由于本拥有巨额的美元资产，最害怕美元贬值，所以本总是忠实地按照
美国的要求来做，本官方利率如同美国利率的影子，美国降息，本也降息。
美国通过高利率与强势美元的策略引诱本资本大规模投资美国国债，从而
使本拥有高额美元资产。完成这一步之后，美国的利益就是本的利益，本
被迫主动保卫美元。
按理来说，支撑美元的任务是美国
的事
。但由于本已拥有庞大的美元
资产，那么稳定美元价值就是保护了本拥有的美元资产。
顿了顿，喝了
水，李云接着说，我们可以这样来分析本的困境：本是
美国国债市场的超级购买者，如果本抛售美国国债，将引起国债市场恐慌
下
跌，国债价格下跌将导致本所持国债增加亏损。这是第一重损失。
本抛售国债同时也会引起美元的贬值。因为外汇市场的投资者预期到：
本抛出国债后，将会把美元兑换成元，这将增加美元的抛压，导致美元下跌。
美元贬值是本需要预见到的第二重损失。
因此，从博弈的角度分析，如果本大规模抛售美国国债，美都将遭受巨
大的损失，如果美合作协调，双方都受益。所以，本只有帮助美国稳定美元，
才能避免亏损。
一句话，美国在金融上已把本控制住了。除了本投资者拥有庞大金额的
美元资产外，本政府也拥有庞大的美元资产。
1985年广场协议后，面对元持续大幅度升值的况，本政府经常干
预外汇市场，通过买进美元，抛出元的干预措施防止元升值。结果使得本
政府拥有的外汇储备越来越多，成为世界第一大外汇储备国。根据本中央银行
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